
国信证券认为,2025年,寿险业务在银保渠道高增和分红险转型的双重驱动下实现稳健增长,价值率显著提升。资产端方面,上市险企主动加大权益配置力度,权益资本利得成为全年利润增长的核心驱动力,总投资收益率创下近年甚至历史最好水平。在预定利率持续下调和低利率环境长期化的背景下,保险行业正加速从传统固定收益型产品向浮动收益型产品转型,预计2025年行业保费同比增速约为8%至10%,NBV增速为28%。
国盛证券认为,短期来看,受美伊冲突等外部环境影响,A股市场出现调整,对保险行业投资端带来一定压力。长期来看,保险行业持续受益于银行存款搬家趋势。2025年行业负债端新单和NBV增速亮眼,2026年开门红为全年负债端表现奠定良好基础,有望延续负债端向好的趋势。
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